1月15日，中国证券投资基金业协会披露的信息显示，2024年12月新备案私募基金规模超700亿元，较2024年11月增长超93%，其中私募证券投资基金规模环比增长近90%。与此同时，截至去年底，私募平均仓位超过七成，处于去年四季度以来的高位。业内人士认为，A股目前仍处于高性价比区间，市场有望在基本面驱动下走出结构性行情，尤其是科技与内需板块值得关注。

发行市场小幅回暖

1月15日，中基协披露了2024年12月私募基金管理人登记及产品备案月报。月报显示，截至2024年末，我国存续私募基金管理人数量达到20289家，管理基金规模达19.91万亿元。其中，存续私募证券投资基金规模为5.21万亿元，存续私募股权投资基金规模为10.94万亿元，存续创业投资基金规模为3.36万亿元。

从增量来看，私募基金发行市场去年12月明显回暖。

数据显示，去年12月新备案私募基金数量1351只，新备案规模701.49亿元。其中，私募证券投资基金新备案数量为3763只，新备案规模达211.14亿元。而在去年11月，新备案私募基金规模仅为362.44亿元，其中私募证券投资基金为111.55亿元。总的看，私募证券投资基金新备案规模已经连续两个月实现增长。

“去年10月以来，资金对于权益类产品的关注度有所提升，尤其是机构客户对多头类的私募证券投资基金加大了布局，2024年业绩表现较好的私募均在去年四季度实现了净申购。”一位渠道人士透露。

存量基金渐显“攻势”

在增量资金陆续流入的过程中，私募存量基金也显露“攻势”。

私募排排网数据显示，2025年1月，2.7%的基金经理打算大幅增仓，26.6%的基金经理打算增仓，较去年12月上涨3.6个百分点，66.8%的基金经理打算维持仓位不变，环比下降2.7%个百分点，足见部分基金经理从维持仓位不变转为打算增仓。

深圳一位百亿级私募人士透露：“公司管理规模最大的基金经理1月以来提升了组合仓位，主要缘于对于A股市场结构性机会的乐观预期。”

淡水泉投资分析称，2025年一季度经济大概率会有不错表现，积极的政策效应有助于全年经济动能的持续修复。因此，从市场角度来看，未来伴随着政策效果逐步落地，市场向上的弹性及高度值得期待。

重阳投资认为，在经济实现企稳的基础上，随着中国产业竞争力持续上升，未来中国市场会涌现很多成长性投资机会。

内需与科技板块受青睐

具体到投资机会，内需与科技板块成为头部私募的“心头好”。

星石投资称，随着市场逐步从流动性驱动转为基本面驱动，内需板块内的优质品种将迎来“戴维斯双击”。具体来看，在大消费领域重点关注四个方向：一是供给面突出的消费服务行业，如航空、快递、酒店旅游等；二是需求弹性突出的消费品行业，如品牌服装、医疗服务、白酒、化妆品等；三是供给面有望出现突破技术的医药行业，如创新药等；四是持续增长的互联网行业。

合远基金表示，公司将主要在三个方向寻找投资机会：一是与宏观周期具有一定同步性，但是自身经营具有明显阿尔法的优质内需企业；二是科技创新优质公司，因为在智能终端、智能驾驶、机器人产业的创新浪潮中，中国相关优势企业参与度深、竞争优势明显；三是出海布局领先的企业，此类公司未来有望成为具有全球竞争优势的优质资产。