北京大学光华管理学院“光华思想力”宏观经济课题组最新发布的一份研究报告称，稳增长仍是2025年经济工作的重点，预计经济增速目标将设定在5%左右。

报告指出，实现2025年经济增长目标，需要充分用足用好财政政策，加强超常规逆周期调节力度，同是切实有效利用好创新政策工具，提振消费，稳住房地产市场，修复资产价格。

报告提到，目前，市场机构和大多数经济分析师将政策分析焦点放在2025年经济刺激政策的力度和规模方面。然而，无论是2024年9月26日召开的中央政治局会议，还是2024年中央经济工作会议，对于政策规模做出的都是开放式表述，即“根据情况适时调整政策规模”。

报告认为，由此判断，我国宏观政策范式出现明显的重构信号，这种重构信号反映在三个方面。

首先，宏观政策基调表述方面，要实施更加积极的财政政策，货币政策基调从“稳健”调整为“适度宽松”，强调宏观政策组合拳的取向一致性。其次，政策的施力侧重开始从生产端和产出端向需求端倾斜，中央经济工作会议特别指出，要“着力提振内需特别是居民消费需求”，并将“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”摆在2025年9项重点任务之首。第三，政策工具创新方面有一系列新举措业已推出或是蓄势待发，聚焦在需求端的创新政策工具将带来一部分确定性的超量增长。

报告同时提到，在当前稳增长压力逐步增大的关键时刻，通过加大逆周期调节政策进行短期刺激非常重要，但是推动高质量发展、提升全要素生产率才是我国经济持续回升向好的真正动力。

根据“光华思想力”课题组的研究，投资强度和全要素生产率增速之间存在非常强的正向关系，未来需要寻找一些能够帮助我们提升全要素生产率增速的投资领域，充分发挥“政府+市场”的独特制度优势，聚焦大量资金去投资关键领域和节点行业，带来上下游经营主体的崛起，最终使得经济产生很大的溢出效应，形成新质生产力，实现高质量发展。

在关键投资领域方面，课题组特别提到，要推动智能制造和“再工业化”以及碳中和领域的投资。

根据课题组的预测，数字经济增加值2030年将达到总量经济的30%，其中产业数字化带来的增加值有很大弹性空间。实现智能制造和“再工业化”要依赖大量企业共同完成，政府需要提供有效的政策支持，比如直接给中小微科创企业提供长期资金支持；为科技型企业建立专门的风险评估机制，倾斜信贷资源；通过税收激励鼓励数字化、智能化。

碳中和方面，课题组提到，实现碳中和目标需要大量气候融资，既能解决房地产投资下滑导致的投资不足，又能支撑长期的全要素生产率增速提升和经济增长。