回顾2024年，中国经济在持续深化改革、扩大国内需求、优化经济结构中扎实推进高质量发展，华福证券首席经济学家燕翔表示，2025年中国经济将迎来更多向上向好的发展机遇，有多个发展亮点值得特别关注，包括总量上增长韧性强，新质生产力加快形成，经济转型升级和产业结构优化持续推进，消费和投资的内需压舱石作用进一步凸显，房地产止跌回稳向好势头将更加牢固等。

具体来看，燕翔指出，中国经济运行总体平稳增长韧性强。在复杂多变的内外部环境下，2024年前三季度中国国内生产总值（GDP）达到了95万亿元，按不变价格计算同比增长4.8%，仍保持了5%左右的较高增长水平，实际经济增长速度在全球主要经济体中保持领先。趋势上短期虽然有所波动，但指标波动幅度并不大，且在预期目标范围附近，也为2024年全年实现5%左右的经济增长目标打下了良好基础。除去增长指标平稳增长之外，高水平对外开放持续推进、国际收支维持基本平衡，同样显示我国经济运行整体呈现稳中向好趋势。据国际货币基金组织（IMF）等国际组织预测，2025年中国经济仍将保持很强的发展韧性和较高的增长速度，成为推动全球经济增长的重要力量。

“宏观政策持续发力、积极因素不断累积，2025年有望走出价格收缩区间。”燕翔表示，9月下旬中央政治局会议召开后，一揽子增量政策加速出台落地，企业预期及市场信心都得到了有效提振，多项经济指标出现明显改善；同时中央经济工作会议要求实施更加积极有为的宏观政策，并提出要结合实施“适度宽松的货币政策”与“更加积极的财政政策”，超常规逆周期调节力度凸显；下一阶段，随着各项宏观政策措施的持续发力显效，经济运行中的向好因素和有利条件不断增多，2025年我国经济有望走出价格收缩区间。

在新质生产力方面，燕翔指出，当前新质生产力在实践中正加快形成，这将持续助力我国经济转型升级、产业结构不断优化，孕育一大批经济新增长领域。2024年前11个月，高技术产业投资同比增长8.8%，其中高技术制造业及高技术服务业投资增速均要高于同期全部固定资产投资，高技术产业投资活力强有力支撑新质生产力发展并带动相关产业强劲增长。截至11月份，2024年规模以上高技术制造业增加值同比增长9.0%，增速较2023年全年的2.7%明显加快，并显著高于同期全部规模以上的工业增长，高技术产业快速发展新增长动能不断积聚引领工业高质量发展。我国创新投入持续增加、创新成果不断涌现、创新能力显著提升，为新质生产力的加快培育和形成提供了有力支撑，也将带动我国经济结构进一步优化、产业进一步转型升级。

中央经济工作会议将以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系确定为2025年的重点工作任务，燕翔预计将推动2025年我国整体创新效能提升、新质生产力发展取得更进一步的发展。

在经济转型升级方面，燕翔表示，经济转型升级和产业结构优化正持续推进。从生产端来看，2015年以来，服务业占GDP的比重都超过了50%，2023年更是上升至54.6%的历史新高；服务业占GDP的比重还在持续提升，2024年前三季度服务业占比为55.9%，比上年同期上升了0.3个百分点。从需求端来看，2023年我国经济的增长主要依靠内需拉动，其中最终消费支出对GDP增长的贡献率达到了82.5%，为2000年以来的最高值。从传统产业与新兴产业发展情况看，近年来我国新兴产业正逐渐成为驱动经济增长的重要引擎。以数字经济产业为例，2016年以来我国数字经济产业渗透率持续提升，到2023年数字经济产业增加值占GDP比重已经上升至42.8%，相比于2014年的26.1%显著提升。2025年是“十四五”规划收官之年，也是为实现“十五五”良好开局打牢基础的关键之年，随着中国式现代化建设的不断深入推进，我国经济的转型升级和产业结构优化调整预计还将取得更为显著的进展。

在内需扩大方面，燕翔指出，促消费政策激发消费增长潜力不断释放，推动2025年消费规模稳步扩张。中央经济工作会议在部署2025年经济工作时也指出要大力提振消费，全方位扩大国内需求，实施提振消费专项行动，加力扩围实施“两新”政策，扩大服务消费。随着相关机制体系的不断完善以及促消费政策的进一步落实落细，2025年消费需求预计将持续释放。

同时，多重利好下“两重”“两新”2025年预计继续发力。中央经济工作会议进一步提出2025年要更大力度支持“两重”项目，而在一次性增加较大规模债务限额置换存量隐性债务后，地方政府化债压力得到较大程度的缓解，也将有更多的资源、时间和精力来支持基础设施建设和经济发展，叠加大规模设备更新政策的持续落实，都将推动2025年投资规模平稳增长。

在房地产领域，燕翔明确，2025年房地产回稳向好势头将更加牢固，市场信心进一步增强。中央经济工作会议要求要持续用力推动房地产市场止跌回稳，实施城中村和危旧房改造，推动构建房地产发展新模式；随着各项政策效能的持续释放与市场预期的逐步改善，2025年房地产市场止跌回稳的势头预计将得到进一步巩固。止跌回稳之后，房地产发展新模式预计也将在2025年加快构建推进，促进未来中国房地产市场平稳健康高质量发展。

校对：王锦程