时值年末，A股红利资产走势引人关注。

红利资产年末回归，四大行呈现慢牛走势

2024年逐渐步入尾声，A股大盘指数波动放缓。12月30日，A股成交大幅缩量，全天成交额仅1.29万亿元，降至10月以来的次低水平。盘面上，超3900股飘绿，煤炭、银行、非银金融、石油石化板块逆市上涨。

以银行为主的红利资产近日表现抢眼，工商银行、中国银行、农业银行、建设银行股价缓步上涨，且频创历史新高，呈现慢牛走势。

据证券时报·数据宝统计，不含今年上市的次新股，今日收盘价创历史新高的个股有27只，除一批银行股外，还有寒武纪-U、福耀玻璃、中国移动、华勤技术等。

这27只股票中，有15只股息率（近12个月）超过3%，其中12只属于中证红利资产成份股（注：该指数以A股市场现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的100只股票为成份股）。

以江苏银行为例，该股今日上涨1.96%，最新收盘价创历史新高，最新A股市值突破1800亿元。该公司主要业务集中于经济发达、金融资源丰富的江苏省，辐射全国三大经济圈，是江苏省最大的法人银行。

自2016年上市以来，江苏银行营收和净利润保持稳健增长态势，2024年前三季度，公司营业总收入、净利润分别达到623.03亿元、282.35亿元，分别同比增长6.18%、10.06%。

在业绩稳健增长同时，公司多年来实施高额派现，积极回馈投资者。据数据宝统计，按报告期计算，江苏银行自2016年以来，每个报告期的现金分红均超20亿元，迄今累计派现逾430亿元；上市以来各报告期股息率均值接近4.9%，是银行板块中高股息的代表公司之一。

政策引导上市公司加大分红力度

今年以来，关于倡导分红的政策陆续出台，包括央企上市公司市值管理新规、分红手续费调降等举措，进一步提升投资者对红利资产的信心。

12月中旬，国务院国资委印发《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》（简称《意见》），其中提出，指导控股上市公司综合考虑行业特点、盈利水平、资金流转等因素，制定合理可持续的利润分配政策，增强现金分红稳定性、持续性和可预期性，增加现金分红频次，优化现金分红节奏，提高现金分红比例。

此外，根据中国证券登记结算有限责任公司发布的相关通知，明年起沪深两市A股分红派息手续费将减半。

中金公司分析指出，上述相关举措出台落地，有利于进一步加大上市公司尤其是国央企的分红力度。

开源证券认为，从资金视角看，保险资金等绝对收益的配置型资金的年末配置动力强，或是红利的增量资金主力。从政策节奏视角看，年底进入政策真空期，机构对市场的定价能力增强，更青睐红利资产。从风险偏好视角看，当前机构态度仍然审慎，尚未摆脱红利资产“路径依赖”。

高股息+低PE+低PB股出炉

鉴于此，数据宝以中证红利指数成份股为基础（截至12月30日收盘），从中筛选出近12个月股息率高于5%、滚动市盈率（PE）低于20倍、市净率（PB）不足1.5倍的股票。统计显示，共33股入围。

从股息率来看，6股近12个月的股息率超过9%，分别是冀中能源、潞安环能、华阳股份、平煤股份、山西焦煤、武进不锈。

冀中能源股息率最高，达到12.6%。该公司过去20年来均实施现金分红，按除权除息日期计算，今年共实施了2次派现，合计派现金额达到28.27亿元。

从二级市场表现来看，截至12月30日，上述33股今年平均上涨10.62%，跑输同期上证指数。9股年内累计跌幅超10%，包括兰花科创、武进不锈、华阳股份、山煤国际、潞安环能等。

根据5家及以上机构一致预测，最新收盘价与机构一致预测目标价相比，10股上涨空间超20%，包括四川路桥、华发股份、旗滨集团、淮北矿业、南钢股份等。

四川路桥上涨空间43.05%，排在第一。国盛证券研报指出，四川系新时代西部大开发、国家战略腹地、成渝双城经济圈建设等国家战略核心区域，基础设施需求有望持续景气。蜀道集团是四川交通建设主体（建成四川73%高速公路），后续预计蜀道集团将持续通过投建一体化模式支持四川路桥获得充裕高质量订单，支撑公司业绩长期稳健增长。