“中资海外并购在今年下半年呈逐步回暖的态势，但爬坡还需要时间，关键是看明年的第一季度和第二季度。”致同咨询融资与并购财务顾问服务主管合伙人武建勇日前对证券时报记者表示。

其中，两大因素最为重要：一是看现阶段进行中的交易结案是否顺利；二是看企业在明年上半年是否能延续现有的并购意愿。“如果今年在第三季度与第四季度走出去收购的谈判顺利，那明年第一季度、第二季度信心就来了。” 武建勇认为。

去年有一些跨境并购受估值差异与中资企业投资意愿下降等原因的影响，交易量有所下降，积压了一定的存量交易诉求。今年以来，随着政策的鼓励与前期积压存量交易意愿的释放，中国企业海外并购活跃度出现一定幅度提升。

武建勇表示，目前有一些原来为“非卖品”的优质标的开始推向市场，成为吸引全球投资人的重要因素。很多时候优质标的面对的是全球买家强烈的标购兴趣，这就要求中资企业在出海时，需要按照国际市场的流程、估值与交易惯例组织交易。有些企业因为缺少国际经验，丧失了收购优质标的的机会。武建勇建议，一要选择熟悉的领域，合理规避风险；二是在有可能的情况下可以联合当地合作方共同收购，确保计划执行；三是关注并购价格，重视溢价风险；四是注重并购整合，实现协同效应。

并购是个艺术活，不仅是一道计算题，而且需要在各种因素间进行平衡。不愿意承担任何风险的投资人不太适合进行并购，否则这对于投资人而言将是个非常痛苦的过程。

“目前在国际并购市场上交易双方的估值预期正在缩小，中资企业可以利用好这个时间窗口找到适当的标的进行收购。”武建勇称。一方面存在收购需求，一方面又对国际形式的不确定性存在担忧，这就使一些企业在制定出海战略时非常纠结。大家目前更愿意把目光放在一些中小型的交易上，希望通过控制交易的规模来在一定程度上锁定风险。

“目前我们在一线市场看到跨境并购的趋势、态势是好的，我们对未来是充满信心的。”武建勇认为，中国经济这么大的体量，而且我们不是小白，大量的中国企业都有过跨境并购的经验，高的年份交易总量超过1000亿美元。大家都有并购的经验，也懂得国际惯例。一旦出现机会成熟，一旦出现意愿提升，就会迅速把海外并购做得更好。