12月23日，界面新闻获悉，AI大模型公司阶跃星辰完成B轮融资，总融资金额达数亿美元。此次融资有国资、战略和财务投资人等多家参与，核心投资方包括上海国有资本投资有限公司及其旗下基金，战略和财务投资人包括腾讯投资、五源资本、启明创投等。

据记者了解，新一轮融资将被阶跃星辰用于继续投⼊基础模型研发，强化多模态和复杂推理能⼒，并通过产品和⽣态加⼤覆盖C端应⽤场景。

这可能是2024年大模型独角兽拿到的最后一笔融资。上周，智谱也刚拿到新一轮30亿元融资。值得关注的是，阶跃星辰和智谱最新一轮股东名单都出现了国资的身影，分别获得来自上海国有资本投资有限公司及其旗下基金，以及北京市海淀区政府的市场化投资平台中关村科学城的资金支持。

相比2023年大模型资本市场的火热，今年下半年投资人在出手时明显谨慎得多，投资市场环境竞争激烈。

一位持续跟进大模型融资的投资人表示，能在此时敲定新一轮融资，并获得多家不同属性投资机构的青睐，说明资本市场看好阶跃星辰基座模型的技术领先性、产品差异化和商业化潜力，均衡的股东结构也会让阶跃未来有更大发挥空间。

大模型可能是近五年最残酷的创业赛道。距离ChatGPT发布仅过了2年，巅峰时期300家大模型同台竞技已经洗牌至以月之暗面、MiniMax、智谱、阶跃星辰、零一万物、百川智能为代表的“大模型六小龙”。这批创业者面对的挑战不仅是基座模型高昂的训练成本，字节、阿里、腾讯等大厂裹挟资源加入战局带来的冲击，还有市场对技术和商业化的期待。

过去一年，“六小龙”的选择已经出现了分化：有的为了生存转向海外市场，有的通过烧钱投流买量尝试成长为下一个“超级应用”，有的放弃预训练转向垂直场景避开大厂的锋芒。

阶跃星辰和智谱是少数选择留在AGI（通⽤⼈⼯智能）牌桌上，继续投入研发基座大模型研发的创业公司。从下半年的进展看，智谱紧跟OpenAI的脚步抢先发布对标o1的模型产品，而阶跃星辰对外一直很低调，它是国内为数不多已经形成从理解到生成、从文本到多模态全系列模型矩阵的大模型创业公司。

前述投资人告诉界面新闻，“如果看基座模型领域，南阶跃，北智谱可能会是最有看点的两家公司。”

坚定投入基座大模型

过去一年，大模型行业经历了一场自证：有公司选择大力度投流验证产品PMF（Product-Market-Fit），但除了推高获客成本外，还无法维持较高用户留存水平。不止一位大模型创业公司CEO曾公开表示，未来的产品形态不会是现在的样子，模型效果依然是现阶段的主导因素。

相较而言，阶跃和智谱的发展思路保留在以技术驱动为主的基座模型迭代上，这条路线要求坚持投入资源做预训练。预训练被认为是目前主流的推动智能涌现、加速AGI实现的方式，基于 Scaling Law 喂给模型海量的信息，提升模型的通用能力。

但预训练也伴随着高昂的成本，下半年有越来越多的公司迫于资金压力开始暂停预训练，转而研发垂直场景的小模型，试图尽快找到明确的细分市场形成商业闭环。

而阶跃星辰一直在坚持做预训练，研发通用大模型。接近阶跃星辰的人士告诉界面新闻，阶跃内部判断现阶段模型能力依旧决定了产品上限，而目前的产品形态也不会是最终形态。“如果目标是AGI，坚持预训练和基座大模型研发就是必然的选择。”

当前，阶跃星辰依旧保持着较快的模型迭代速度。过去10个月，一共发布了11个自研基座模型，包括千亿、万亿参数的语言大模型，图像、视频理解大模型，图像、视频生成大模型以及不久前发布的国内首个端到端千亿参数语音模型。

与此同时，阶跃星辰的模型能力也在持续追赶国际领先水平。今年11⽉，阶跃星辰万亿参数⼤模型Step-2在LiveBench评测榜单中超越了gpt-4o-2024-08-06 、gemini-1.5-pro-002等主流模型，并逼近OpenAI的o1-mini-2024-09-12，是唯⼀进⼊榜单前⼗名的中国语⾔⼤模型，位列全球第五。

在其他系列模型上，其Step-1V多模态理解⼤模型在11⽉LMSYS Org发布的⼤模型竞技场Chatbot Arena榜单中，位列视觉领域中国⼤模型第⼀，总分与Gemini-1.5-Flash-8B-Exp-0827持平，接近GPT-4o。

瞄准AGI：发力“超级模型”+“超级应用”

阶跃星辰曾披露过自己的AGI路线图，“单模态—多模态—多模理解和⽣成的统⼀—世界模型—AGI”。

据记者了解，阶跃星辰已发布多模态理解模型和多模态⽣成模型，眼下正在攻克视觉的理解⽣成⼀体化难题。一旦该难题被解决，模型就可以更好为物理世界建模。当AI能够真正模拟世界，智能体的时代将全面到来，也会让大模型应用迎来更广阔的发展空间。

此外，商业化问题上，虽然各家大模型公司已经有所抉择，走向不同路线。但总体而言，⼤模型应⽤落地尚处于早期，对创业公司而言，现阶段最重要的依然是找到有真实需求、能带来⽤⼾体验创新的场景，并且尽可能走出大厂的“射程”。

在这一点上，阶跃星⾠执行的是“超级模型+超级应⽤”战略，通过⾃研和⽣态合作的模式面向C端市场探索高价值场景。目前已推出自研AI智能助手跃问，并在⾦融财经、内容创作、智能终端等领域与各企业合作，在垂直场景为用户打造创新的C端应用体验。

目前，阶跃星辰在用户规模和营收体量上仍处于快速攀升阶段。据记者了解，2024年下半年阶跃星⾠多模态API的调⽤量增⻓了超45倍。AI应用“胃之书”、AI心理疗愈应用“林间聊愈室”、此前在社交网络走红的原生AI应用“歌词爆改机”和“换你来当爹”等背后调用的均为阶跃星辰的多模态大模型。

眼下，“六小虎”中每一家都在自己的领域做出了成绩，这种局面会在明年变得更加清晰。而每一家选择的领域，最终也会决定他们的命运。