中信建投证券指出，明年初宽松政策仍有望加码，降准降息值得期待，资金有望进一步流入A股市场，且各部委具体政策也有望陆续推进落地，预计跨年行情将继续。关注潜在政策发力受益方向，AI+是中期产业主线，值得持续跟踪。

今日投资机会解析

微信小店灰测“送礼物”

12月18日微信团队公告，微信小店正式开启“送礼物”功能的灰度测试，除了珠宝首饰、教育培训类目，以及原价高于1万元的商品外，都将默认支持“送礼物”功能，商品详情页会展示“支持送礼物”入口。

中信证券指出，微信作为中国最流行的社交应用程序之一，微信小店“送礼物”功能作为全新的商业模式，预计将带来广阔的可选消费以及“情感化”消费空间。结合微信目前已经取得的市场地位，后续“送礼物”功能传播裂变有望超预期，主题热度有望跨年。投资方向上看，建议关注五大方向，确定性的角度建议关注入驻零售商，弹性角度建议关注电商服务商以及品牌和广告代理运营商。

人形机器人迎来商业化

据悉，以Figure、Agility、智元、宇树、乐聚、优必选等为代表的全球优秀机器人主机厂商已陆续开始出货或加速出货，2024年确立为人形机器人“商业化元年”。近日，Figure机器人CEO在X平台宣布，Figur02机器人正式交付客户并创收；智元机器人官方微信视频号发布更新视频，宣布其多款人形机器人已实现客户工厂部署，今年累计出货将达到962台；此外，Agility、宇树、乐聚、优必选等国内外主要整机厂商均通过其官方外宣渠道宣布了其产品出货情况，纷纷迎来商业化。

中信证券指出，2024年全球人形机器人出货数量将达到2000台以上，正式迎来商业化元年，目前主流厂商在手订单累计已超过1万台，预计2025年全球人形机器人出货将达到1万-2万台。人形机器人板块发展趋势确定，2025年放量较为明确，有望迎来新一轮密集催化期；且泛AI应用的行情主线仍将延续，机器人是其重要的分支赛道之一；坚定看好板块后续机会，继续推荐。建议关注以下五条主线：1）特斯拉产业链；2）华为及川渝产业链；3）英伟达相关产业链；4）国内军用及特种机器人产业链；5）国内其他产业链相关及竞争格局较好的公司。

其他影响市场的消息

香港互认基金管理规定修订发布

中国证监会12月20日修订发布《香港互认基金管理规定》，自2025年1月1日起实施。《管理规定》主要修订内容包括：将香港互认基金客地销售比例限制由50%放宽至80%；适当放松香港互认基金投资管理职能的转授权限制，允许香港互认基金投资管理职能转授予集团内海外关联机构；为未来更多常规类型产品纳入香港互认基金范围预留空间。

国泰君安与海通证券合并正加速推进

12月22日，海通证券和国泰君安同时公告，香港证监会已批准国泰君安作为存续公司，在本次合并后成为海通证券相关境外子公司大股东。此前在12月13日，双方合并重组交易方案获股东大会高票通过后，16日即向证监会提交了合并核准等相关申请。

广电总局要求加强微短剧片名审核

近日，国家广播电视总局网络视听司发布《管理提示（加强微短剧片名审核）》，对微短剧片名出现的不良倾向进行及时纠偏，并在导向、体例、艺术等方面提出新要求。针对微短剧顽疾，管理提示明确：不得使用恶俗、恶趣味等违背公序良俗的片名，不渲染极端对立、复仇、暴戾、焦虑；尽量规整并关联剧情，不使用过度冗长和口语化的片名；应提升审美内涵，增强其艺术性，不滥用夸张等手法进行恶搞。

印度考虑大幅削减镍矿开采配额

据外媒报道，印尼政府正在考虑采取一项重大举措，即大幅削减明年的镍矿开采配额，旨在提振镍价。知情人士透露，印尼能源和矿物资源部正计划将2025年的镍矿开采量降至1.5亿吨，相比今年的2.72亿吨，降幅高达45%。

一德期货有色金属分析师谷静介绍，印尼作为全球镍储量最大的地区，曾在2014年和2020年两次禁止镍矿出口，以促进国内冶炼以及下游产业的发展。据初步估算，全球2024年原生镍总产量352万吨，印尼贡献了208万吨，占比高达60%。

校对：高源