证券时报记者 马静 黄钰霖

金价再度出现回调，持币观望的消费者还会“上车”吗？

在11月初创下历史新高后，一路昂扬的金价开始有所回落。近日，记者实地走访全国最大的黄金珠宝交易集散地深圳水贝市场发现，尽管每克黄金便宜了十几元，但并未调动起消费者多大胃口。有店主称，下半年销售量不及往年，约减少了三分之一。

受地缘政治等因素影响，11月25日深夜，黄金现货突然大幅跳水，结束五连涨。最近几个交易日，黄金现货又持续横盘震荡，截至发稿，最新价格累计下跌近3%。在此背景下，金店销售价格也随之下调。11月28日，周大福、老凤祥金价分别降至791元/克、793元/克。而就在三天前，多数黄金品牌的金价还在810元/克之上。

11月26日，记者走访深圳水贝市场还看到，多处黄金档口都是柜员比消费者多，一些销售人员或埋头看手机，或三三两两聚集在一起聊对策，集中的客流并未出现。

对此，多位黄金档口的工作人员表示，周末的客流会比工作日多一些。不过，他们也坦承，尽管金价近期又迎来短暂回调，但相较前一段时间，无论是购买金饰，还是回收，交易量都没有发生太大变化。实际上，当下深圳水贝市场的客流，与记者年初探访时的情况也不可同日而语。同样是工作日，彼时每个黄金柜台都是人头攒动，销售人员大多都忙于和客户交流。

“今年突然就涨了这么多，生意至少少了三分之一吧！”深圳水贝市场某金店经营人员告诉记者，上半年销售情况还算不错，但下半年金价快速上涨，导致销售还不如往年好。近日，金价杀出“回马枪”，但客流也就比之前多了一点，而且消费者现在更倾向于买小克重的首饰。记者走访多个黄金销售档口了解到，多位店主均有类似看法，称“持续处在高位的金价抑制了消费意愿”。

记者注意到，多个黄金销售档口的回收处也少有顾客前来问询和交易。有金店经营人员表示，前段时间一天能回收1000多克黄金，但最近也就100克左右。“一些赚取差价的消费者，一般拿几个月就会卖掉。今年金价每隔一段时间就有大波动，之前大涨时，客户都卖得差不多了。”她说。

不过，深圳水贝市场多位经营者还提到，下半年置换黄金饰品的消费者明显增多。

“消费者之前买的金饰或者金条，现在不喜欢那些款式了，就拿过来称重，按照回收价变现，再抵扣新挑选的金饰金额就行。”某黄金档口经营者告诉记者，不少消费者带来的旧金饰克重价格高于新挑选的金饰，因此，“一分不花，金饰带回家”的情况倒是很常见。

据记者了解，随着金价不断攀升，水贝市场部分黄金档口已对置换黄金、回收黄金的规则作出了修改。据一黄金档口经营者王先生介绍，此前，回收价一般以当日金价再减去10元，但有些规模较大的金饰品牌回收价比这还要低，主要是为更好控制回收成本。

记者走访时也遇到了不少拿旧金饰前来置换的消费者。其中，前来为家人挑选礼物的王女士表示，一些大品牌的金饰价格已逼近800元/克，即使是水贝市场，金价也已超过600元/克。若要购置新的金饰，成本较高，并不划算，所以她选择将闲置的金饰拿来置换，性价比更高。

招联首席研究员董希淼告诉记者，近期黄金价格波动大，一定程度上影响了投资者购买黄金产品的意愿，但我国是黄金消费大国的事实并未改变，黄金的消费需求仍然旺盛。“从消费的角度看，在黄金价格下跌的时候，‘以旧换新’正好是不错的时机。”他表示。

实际上，早在今年5月开始，持续高企的金价就令消费者望而却步，导致金饰消费不温不火。世界黄金协会发布的中国市场季度观察报告显示，第二季度金饰需求创下了自2009年以来的同期新低；第三季度金饰消费则较去年同期下降34%，较10年平均水平低36%。在最新的市场观察中，世界黄金协会评论称“黄金涨势迎来健康的短期回调”。

关于后市，目前多数机构仍看好黄金的基本面和上涨空间，不过也有机构提示了回调的风险。“近期黄金的高波动或是未来一年黄金波动增大的预演。”兴业研究付晓芸、郭嘉沂团队认为，金价大周期强势的逻辑依然存在，不过参考历史，2025年金价波动加大、绝对收益下降的概率在明显增加。