在数字化转型新时期，以人工智能为代表的新一代信息技术不断突破，算力产业迎来黄金发展期。

‍国家数据局：推进算力与绿色电力融合

国家数据局就《国家数据基础设施建设指引（征求意见稿）》（以下简称《指引》）公开征求意见，其中提出，推进算力资源科学布局。加快推动通用算力、智能算力、超级算力等多元异构算力的绿色发展、有机协同。促进各类新增算力向国家枢纽节点集聚，强化枢纽节点国家算力高地定位。建设全国一体化算力网监测调度平台。探索采用存算分离架构建设新型智算中心和新材料大数据中心。

《指引》还提出，推进算力与绿色电力融合，强化枢纽节点与非枢纽节点的协同联动，支持绿电资源丰富的非枢纽节点融入全国一体化算力网建设。加强大型风光基地和算力枢纽节点协同联动，把绿色电力转换成绿色算力。

AI驱动算力产业爆发式增长

算力是集信息计算力、网络运载力、数据存储力于一体的新型生产力，一般可分为通用算力、智能算力和超算算力等。

2023年是中国算力产业爆发式增长的一年。截至2023年底，提供算力服务的在用机架数达810万标准机架，算力总规模超230EFLOPS，其中智能算力规模达到70EFLOPS，新增算力基础设施中智能算力占比过半，成为算力增长的新引擎。

近日，由中国网络空间研究院编写的《中国互联网发展报告2024》和《世界互联网发展报告2024》蓝皮书在2024年世界互联网大会乌镇峰会上发布。报告显示，算力基础设施建设步伐加快，中国算力总规模仅次于美国，位居世界第二。

《算力基础设施高质量发展行动计划》提出，到2025年，中国智能算力在总算力中的占比将由现在的20%左右进一步提升至35%，增速将快于平均增速。据不完全统计，目前，全国已有超过30个城市在建或筹建智算中心。

据新华网，人工智能（AI）的发展，背后需要更加强大的算力来支撑搭建模型、训练和推理过程。如果将数据视为AI燃料，那么算力就是AI模型的发动机。随着AI的爆发式发展，算力产业无疑将面临着新的需求和变化。

华创证券研报指出，算力是2025年高确定性的成长投资方向，建议关注算力四个细分板块的投资机会：一是AI带动算力建设需求，云厂商持续加码AI算力投资，全球万卡、十万卡集群不断涌现，预计2025年将延续资本开支持续提升趋势；二是硅光和CPO（光电共封装技术）技术路线确定性较高；三是IDC行业景气度的趋势有所改善，人工智能技术迭代为IDC行业发展注入了新动能；四是全球数据中心规模的快速扩张及AI需求的增加导致DCI互连需求快速提升，预计未来几年内DCI市场规模快速增长。

机构近期大手笔加仓16股

据证券时报·数据宝统计，涉及算力产业链的概念股多达150余只。截至11月21日收盘，今年以来概念股平均上涨13.33%。7股累计涨幅翻倍，分别是寒武纪-U、常山北明、四川长虹、旗天科技、新易盛、润和软件、中科曙光。

寒武纪-U累计涨幅281.09%，排在第一位。公司专注于人工智能芯片产品的研发与技术创新，智能计算集群主要聚焦人工智能技术在数据中心的应用，公司产品为视觉大模型在线商业应用提供了坚实的算力支持。

常山北明累计涨幅234.11%，排在第二位。北明软件围绕华为鲲鹏、昇腾产业布局，基于华为盘古大模型，积极拓展智能机器人（RPA+AI大模型）、数字人等智慧应用解决方案。常山云数据中心二期既有算力服务器又有普通服务器。

从资金面上来看，11月以来，共16股获机构净买入超亿元。机构净买入额最高的是拓维信息，达到10.76亿元，公司深入参与了长沙、重庆等多处人工智能计算中心建设，已中标全国一体化算力网络国家（贵州）主枢纽中心IT设备采购（一期）项目。

上述16只机构大手笔加仓的算力概念股中，11月21日收盘价与年内高点相比，6股回撤幅度超20%，分别是盛天网络、恒信东方、莲花控股、启明信息、天玑科技、拓维信息。

从未来增长潜力来看，根据5家以上机构一致预测，2024年—2026年净利润增速均有望超20%的仅2只，分别是智微智能、协创数据。

太平洋证券研报指出，在AIPC及鸿蒙之后，智微智能继续部署AI产品线，看好公司创新业务在未来的发展。山西证券认为，协创数据在传统业务数据存储和AIoT终端业务保持稳健增长的同时，作为国内服务器再制造龙头厂商，未来算力云业务等新兴业务有望推动公司收入。

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校对：苏焕文