个人养老金制度推出已满两年。2022年11月4日，人力资源社会保障部、财政部、国家税务总局、银保监会、证监会联合发布《个人养老金实施办法》。随后11月25日，证监会发布了《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》（《暂行规定》）。

根据中基协最新发布的《个人养老金基金名录和个人养老金基金销售机构名录》，截至今年9月30日，个人养老金基金数量达199只，相较二季度新增6只，合计规模73.44亿元。个人养老金基金销售机构数量为51家，环比无变化。

Wind数据显示，目前全市场199只个人养老金基金中，易方达基金管理的产品最多，达13只。华夏基金、广发基金、南方基金、中欧基金管理的个人养老金基金数量分别为12只、11只、10只、9只；汇添富基金、工银瑞信基金均管理8只产品；华安基金、嘉实基金、银华基金均管理7只产品；建信基金管理6只产品。

表：截至三季度末，规模1亿元以上的养老Y份额基金明细   来源：Wind，界面新闻整理

从单只基金的规模来看，有18只养老Y份额基金在1亿元以上，其中兴全安泰积极养老目标五年Y规模最大，为8.25亿元。从成立日期来看，这18只1亿元以上的产品成立日期均在2022年11月中旬，也正是个人养老基金刚刚开闸的时间段。

截至11月1日收盘，199只养老Y份额基金中有110只成立以来回报率为正。尤其是“924”行情后，养老Y份额基金的业绩回暖明显，61只产品自9月24日以来的收益率超10%。

其中中欧预见积极养老目标五年持有Y、中欧预见养老2050五年Y的收益率分别为26.03%和23.41%。

具体来看，前者属于养老目标风险基金，基金合同中规定，权益类资产占比的区间控制在65%-80%的范围。后者属于养老目标日期基金，随着所设定目标日期的临近，逐步降低权益类资产的配置比例，增加非权益类资产的配置。

“每年一万二额度买了养老金基金，为什么近两年了业绩是亏的？”不少投资者都面临着这样的疑惑。

记者了解到，这是因为个人养老金基金根据投资策略的不同，分为两类：养老目标风险基金和养老目标日期基金。其中，养老目标风险基金，通过限制投资组合的权益类资产配置比例或是组合波动率等方法，将基金整体风险控制在预先设定的目标范围内，更适合有一定资产配置能力的投资者根据自身的风险收益偏好特征进行配置。而养老目标日期基金直接以退休日期命名，如常见的2035、2040、2045等，随着投资者退休时间临近，风险偏好逐渐下调，该类基金中的权益类资产比例逐渐下降，固收类逐渐上升，比较适合没有太多精力和经验的投资者。

中欧基金经理邓达表示，养老目标基金针对不同的客户群体和投资目标，依托资产配置理念，将客户资金分散配置在不同的资产类别（例如权益类、债权类、另类资产等），并根据市场变化动态调整不同资产的配置比例。从短期来看，A、H股市场自9月下旬以来涨幅巨大，养老目标基金因配置权益类资产而受益明显；从Y份额成立以来来看，债券市场的持续震荡上行为养老目标基金贡献较大。此外不少养老目标基金经理还根据自身特点、努力发挥主动管理能力，力争为持有人获取超额收益。

邓达建议，投资者进行个人养老金配置有两个方面比较重要：一是，建议立足中长期视角，时间和复利效应是投资的重要收益来源，特别是中青年持有人离退休和养老金的提取还有较长时间，还有足够的人力资本可以持续转化为养老金资产，当然每隔一定时间检视下所投资产品的表现也是很有必要的；二是，正确看待适合自己的投资目标和投资产品，养老目标基金根据距离退休的远近、或者目标风险等级不同有不同的产品可供选择，每个人的风险偏好不完全相同，家庭事项规划不同，只有充分尊重自身的特点，选择适合自己的产品，才有可能在不断变化的市场环境中获得满意的养老储备。展望未来，养老目标基金的净值表现仍取决于主要资产的市场表现和基金经理的主动管理能力。在多方共同努力推动之下，相信养老目标基金可以持续稳健发展。