“并购政策正在变得更加开放,以支持新质生产力和科技创新型企业,但企业仍需在新‘国九条’框架下合规经营,真实披露财务状况。具体到财务报表,研发费用、收入确认和合规性成为关注重点,企业需加强内部控制,完善核算和核查机制,以应对监管要求。”致同管理合伙人、全国审计服务线主管合伙人任一优判断。
在多项政策支持下,并购重组正在进入“活跃期”。尤其证监会“并购六条”发布后,A股市场并购重组活跃度明显提升,秦川物联、富乐德、光智科技、电投产融、远达环保等多家公司于近期披露了重大资产重组计划。
对于并购重组市场的变化,致同咨询并购与融资业务财务顾问主管合伙人武建勇认为,在当前市场环境下,成长型企业应理性认识到IPO并非唯一出路,也要把握并购市场的机遇,同时需了解投资人心态变化、融资并购趋势以及估值情况,合理设定预期,规范企业运营,清晰呈现资本故事,以在资本市场中稳健前行,实现企业的持续价值提升与长远发展。
任一优和武建勇都是在第七届致同论坛上作出上述判断的。这次论坛由苏州工业园区金融发展和风险防范局、苏州工业园区工商业联合会(总商会)联合指导,苏州工业园区企业发展服务中心主办、致同中国承办,于10月28日举行。
并购重组活跃的背后指向,是新质生产力。致同中国主席、首席合伙人李惠琦表示,在全球经济转型、能源转型的今天,新质生产力已经成为转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的新引擎。
资本对于发展新质生产力具有举足轻重的作用,能够有效地促进创新资源的优化配置和高效利用。苏州工业园区企业发展服务中心基金管理处副处长姜一晶介绍,近年来,苏州工业园区通过实施“上市苗圃工程”,已成功培育33家上市企业。今年,“苗圃工程”优选出了一批“苗圃伙伴”,进一步扩大服务“伙伴圈”,并深化与本地优质机构合作。
从政策端来看,今年以来,国家相继出台了科技企业“十六条”、新“国九条”、“科创板八条”、“并购六条”等一系列新政,旨在借助资本市场有效促进新质生产力的发展。
中信建投投资银行业务管理委员会总监吴嘉煦认为,全面注册制实施以来,资本市场虽历经波折与调整,但自今年国新办9月24日发布的降息、降准等一揽子积极政策后,IPO市场正稳步迈向常态化阶段,且国家显著增强了对新质生产力企业的扶持力度。与此同时,监管环境日益严格,促使企业务必强化财务规范性,并不断提升创新能力。“未来优质的科创企业将成为推动上市进程的主力,而多层次资本市场的逐步完善,将为各类企业提供更为丰富多样的上市渠道与选择。”
谈及哪些行业或领域的科创企业更容易获得资本市场的青睐,吴嘉煦表示,当前资本市场对于新质生产力领域的企业表现出极高的热情,无论是未来产业、战略性新兴产业还是传统产业转型升级领域的企业,只要符合新质生产力的内涵,都备受青睐。特别是那些战略性新兴产业,如无人驾驶等政府和交易所重点支持的产业,以及能够协助传统企业实现智慧化、工业互联网、智能制造等转型升级的企业,更是具有广阔的市场空间和丰富的退出渠道。同时,他也强调,企业要想进入资本市场,除了符合新质生产力的要求外,规范性等方面也同样重要。
武建勇认为,很多处在成长期的企业都需要借助融资来支持自身的发展与创新。企业能否向投资人清晰地展现其自身的比较优势,成为其能否获得资本青睐的主要因素。因此,无论身处哪个产业或领域,企业都必须明确并突出自身的独特竞争力,比如成本更低、产品更先进或研发进度更快等,以此吸引资本的关注。若缺乏显著优势,企业将面临融资难题。
在这个过程中,如何综合考量财务指标与非财务指标来评估企业的创新能力呢?任一优指出,财务指标分为投入、产出和应用三类:投入上,关注研发投入金额、增长率及在营收中的占比;产出上,考察专利数量、研发成功率、无形资产增加额及增长率;应用上,则看重研发技术在主营业务成本中的应用、主营成本毛利率及净现金流的增加。此外,非财务指标如企业文化和研发管理模式同样重要,企业可采取开放式或封闭式研发模式,并选择适合自身的创新类型。总之,创新最重要的还是适应市场、适合自己,任何一项创新不能仅仅是“埋头拉车”,也要“抬头看路”。
近期,致同全国第29家办公室苏州办公室正式开业,这标志着致同在长三角及华东地区的服务网络布局进一步深化。