时隔三个月，贷款市场报价利率（LPR）又降了！

10月21日早间，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，LPR两个品种报价整体下调25个基点（BP）：1年期LPR由3.35%下调至3.1%，5年期以上LPR自3.85%降至3.6%。与此同时，多家股份行跟进下调存款利率，定期整存整取利率整体下行0.25个百分点。

受访专家指出，9月以来央行一揽子政策已为此次LPR下调打下基础，此次降幅超出预期。短期LPR继续下行空间有限，年内LPR报价或将维持稳定。

图源：中国人民银行官网

LPR再度下行25个基点

四季度的首月，LPR再度下行。

这是本年度以来LPR的第三次调整，也是年内调整幅度最大的一次，两个品种LPR报价双双下调0.25个百分点。今年2月，5年期以上LPR利率下调25BP；7月，1年期和5年期以上LPR利率均下调10BP；10月调整后，年内1年期和5年以上LPR利率分别累计下行35BP和60BP。

事实上，对于此次LPR下调市场早有预期。

9月24日，国新办召开金融支持经济高质量发展新闻发布会，人民银行宣布降准降息等政策。9月25日，中期借贷便利（MLF）操作利率下行30个基点，9月27日实施降准0.5个百分点，公开市场7天期逆回购操作利率下调20个基点至1.50%。

10月18日，央行行长潘功胜在2024金融街论坛年会上发表主题演讲时提前透露，“预计下周一（10月21日）公布的贷款市场报价利率（LPR）也会下行0.2—0.25个百分点”。

在多位专家看来，此前央行一揽子货币政策操作已为本月LPR下调创造了条件。

“此前央行调降政策利率，并积极引导金融进一步让利实体经济，助力经济恢复，已为市场提供了预期。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华指出，“但本月LPR利率调降幅度超预期，对市场而言属于‘意料之中、预期之外’，体现金融加大对实体经济让利和支持力度。”

广东省住房和政策研究中心首席研究员李宇嘉分析认为，此次降息25个基点，一方面是四季度商品房市场止跌企稳的要求比较高，另一方面是三季度商品房下滑压力大，导致全年指标完成的压力骤增，需要大幅度降息。

此外，中国民生银行首席经济学家温彬指出，当前部分优质客户的实际贷款利率已远远脱离了LPR，7月LPR报价下调后，较实际发生贷款利率仍明显偏高。为提高LPR报价质量，更真实地反映贷款市场利率水平、减少偏离度，满足MPA（宏观审慎评估）考核要求，LPR也存在进一步下调必要，以进一步提升报价有效性和精准性。

股份行跟进下调存款利率

记者注意到，继10月18日国有大行率先开启新一轮存款利率下调之后，中信银行、华夏银行等多家股份行于10月21日早间纷纷跟进下调挂牌存款利率。

具体看来，此次各家银行活期存款利率均下调5个基点至0.1%，整存整取定期存款利率下调25个基点，恰与此次LPR调整幅度一致。从各家银行公告情况来看，本轮调整后，5年期整存整取利率已基本下调至1.55%至1.6%。

存款利率下行已成为长期趋势，在当前息差压力下，未来LPR是否仍有继续下调的空间？

温彬指出，年内看，后续LPR报价或维持稳定。2024年二季度，商业银行净息差环比持平，为1.54%，主要受益于禁止“手工补息”带来的银行负债成本下行，资产端收益率下行幅度依然较大。从负债端看，虽然存款利率实现年内第二次下调，但定期化、长期化趋势下存款重定价速度相对偏慢；年底前同业存单等市场化负债成本也预计居高不下，使得银行息差仍承压，LPR报价短期内继续下调空间受限。

“未来是否进一步调降，需要在评估此前政策效果，以及国内宏观经济、物价和房地产恢复情况，并兼顾内外平衡。”周茂华直言，“从空间看，目前国内低物价环境、海外政策转向，国内降息降准等常规工具空间充足，加上金融体系稳健运行，LPR利率仍有调降空间，但也面临一定约束，例如国内部分银行净息差压力大、国内存款利率调降需要防范部分存款搬家等问题。”

新增房贷利率继续下探

10月25日起，存量房贷利率将批量下调。此次5年期以上LPR报价下调25BP，对于购房者来说无疑是房贷利率的重大利好。

以上海为例，当前上海新增首套房贷利率加点下限为LPR-45BP，此次LPR下调后，新增首套房贷款利率将由3.4%降至3.15%。对于准备入场的新购房者来说，如果贷款200万元，贷款年限30年、按等额本息还款的情况下，月供较此前将减少近300元，总利息减少约10万元。

“现在各地购房需求以刚需、刚改为主导，对利率、税费等成本比较敏感。”李宇嘉分析指出，“大幅度降息能够带来市场需求的反弹，此次降息以后，叠加此前一线城市松绑限购、限贷，税费政策调整，首付比例调整等，将带来四季度楼市的暖冬行情。”

周茂华认为，LPR利率下调有助于引导实体经济借贷成本进一步下降。“具体看来，LPR利率调降有助于降低企业融资负担，刺激投资活动；有助于降低居民房贷和消费贷利息支出，提振居民消费意愿；同时，本次房贷利率下调，叠加此前稳楼市政策累积效应释放，将有助于房地产复苏”。