中国基金报记者赵新亮

蛇吞象交易再现市场！

目前市值仅31亿元的光智科技，要收购先导电科主要股权，后者一级市场估值已超百亿元。

9月29日晚间，光智科技发布公告称，筹划收购先导电科44.9119%的股份，公司股票自9月30日开市起停牌。

先导电科在产业链内颇为知名，其此前A轮融资由比亚迪领投，B轮融资由中金资本领投，最新投后估值已超百亿元。

至少收购44.9%

根据公告，光智科技正在筹划发行股份等方式，购买先导稀材持有的先导电科44.9119%的股份，同时有意购买先导电科其他股东持有的股份。

最终股份转让数量、比例、交易价格、支付方式由交易各方另行签署正式协议确定。双方预计此次交易将构成重大资产重组。

公开资料显示，先导电科是先导稀材旗下公司，致力于研发、生产、销售和回收真空镀膜用溅射靶材和蒸发材料。

公司产品系列包括高纯金属、合金、贵金属及陶瓷材料所制成的靶材、锭、颗粒及粉末，被广泛应用于显示、光伏、半导体、精密光学、数据存储及玻璃等领域。

由于先导电科控股股东先导稀材同为光智科技实控人朱世会控制，所以此次交易构成关联交易。

今年2月启动IPO辅导

虽然此次拟装入上市公司，但先导电科原本计划直接IPO。

今年2月，先导电科启动了IPO辅导。

证监会彼时披露的信息显示，先导电科2月2日与国信证券签署了《先导电子科技股份有限公司与国信证券股份有限公司签订的先导电子科技股份有限公司首次公开发行股票之辅导协议》。

先导电科在官网表示，先导电科目前已成为国内具备相当规模和影响力的靶材供应商之一，产品质量稳定，受到国内外客户广泛认可，在国际市场也极具竞争力。

有公开报道称，先导电科是国内唯一一家进入磁存储靶材领域、国内首家交付G4.5代高迁移率氧化物靶材、国内首家实现高世代液晶显示面板用ITO靶的生产商，公司的ITO靶材出货量更是实现了全球第一。

知名机构领投

或许是因为在产业内有一定领先优势，先导电科此前已完成了多轮融资。

2021年底，比亚迪公布对外投资情况，与中石化资本等多名股东，新增投资先导电科。

有消息称，先导电科通过此轮融资募资超过10亿元。

2022年9月，先导电科宣布，完成45亿元B轮融资。

融资由中金资本管理部旗下基金领投，中建材新材料基金、中电基金、中国中化高新产业基金、中船集团海洋基金、五矿创投、SK中国、国投创合、东方三峡、大湾区基金、招商致远、华发集团、格力集团、海尔汇智、摩根士丹利中国股权投资、兴业银行集团、信达鲲鹏等参与投资。

以此测算，B轮融资后，先导电科的估值超过100亿元。

入主多年能否“咸鱼翻身”？

2012年，先导稀材曾筹划冲刺创业板，但由于公司持续盈利能力存在重大不确定性等原因，此次IPO未能成行。

作为先导稀材的掌舵人，朱世会在2019年就入主光智科技（彼时公司名称为中飞股份）。

彼时，市场对朱世会寄予厚望。

公开报道显示，2003年，朱世会就开始了创业，其与团队成员一直在从事卡脖子技术攻关工作，先后解决了13N锗，LYSO晶体，ITO靶材，ZnSe红外材料等多种关键材料的技术难题。

据悉，朱世会执掌的先导系公司已经拥有包括铟、硒、碲、铋产量全球第一，ITO靶材出货量全球第一，国内最大LED用砷化镓外延基片供应商在内的多个细分领域第一。

只是，朱世会入主后，光智科技的业绩并没有明显改善，甚至出现了逐步下滑的态势。

2022年、2023年，光智科技归母净利润分别为-1.14亿元、-2.41亿元。

受此影响，光智科技的股价也表现低迷，最新市值仅为31亿元。

此次，朱世会选择将先导电科主要股权装入上市公司，能否令公司“咸鱼翻身”有待进一步观察。