酒类股27日盘中再度拉升，截至发稿，舍得酒业、酒鬼酒、泸州老窖、古井贡酒涨停斩获两连板，山西汾酒涨超9%，五粮液涨超6%，贵州茅台涨超4%，盘中一度突破1600元整数关口。此外，青岛啤酒涨超7%，重庆啤酒涨逾5%。

机构表示，近期中央政治局、国务院新闻办公室、发改委举行多场会议或发布会，出台了一系列利好政策，经济发展动能不断向好。目前食品饮料板块估值在前期低预期背景下已调整至历史低位，看好政策催化带来的布局机会。

方正证券指出，白酒作为经济强关联的优质资产，顺周期下估值存在修复空间，历经短期批价波动+基本面预期转弱带来估值下杀后，当前白酒板块PE-TTM仅为18倍，近三年估值分位数2%。从基本面角度看，二季度以来需求转淡较为显著，中秋渠道反馈亦以平稳过渡为主，但在淡季酒企重心转向维系行业价格体系下，当前各价格带龙头在渠道流转、价格体系上相对平稳，头部企业韧性无需过度担忧。

二季度板块淡季以价换量积极调整降速，实际基本面兑现优于情绪面悲观预期，结构上呈现纺锤形增长，分板块看，高端白酒＞二三线酒企>区域龙头白酒＞次高端白酒，其中高端白酒经营韧性凸显，回款稳定、业绩兑现度较高，次高端受商务需求持续疲软影响整体压力较大，区域酒中100元—300元大众价格带承接宏观经济弱复苏所导致的一二线城市消费降级以及乡镇消费升级需求表现亮眼，优质品牌势能及利润端弹性加速显现。当前环境中，白酒板块降速调整，明晰稳健成长趋势，股息红利具备相对优势，在整体经济预期好转下估值中枢存在修复空间。

该机构表示，在新价格新产业周期下，行业呈现挤压式增长中预计分化将进一步加剧，白酒板块经营稳健性优先，红利资产属性凸显。建议关注： 在宏观经济换挡期下，品牌+渠道为王，高端白酒经营稳健业绩确定性强的贵州茅台、五粮液、泸州老窖；次高端龙头全国化进程加速，清香势能提升的山西汾酒；区域龙头结构升级+费效优化下利润弹性释放的迎驾贡酒、古井贡酒、今世缘等。

校对：冉燕青