随着新“国九条”“科创板八条”等政策的发布,今年并购重组市场持续升温。根据WIND统计,年内已有近70家公司推出重大重组,明显超出去年同期水平,其中大多为产业并购。业内人士认为,产业并购重组有利于上市公司做大做强,在IPO大减的背景下也为创投退出提供了新的渠道。
千金药业近日宣布,拟通过发行股份的方式购买千金湘江药业28.92%的股权和千金协力药业68%的股权。此次收购的两家企业是千金药业西药板块的重要组成部分。本次交易完成后,千金药业持有千金湘江药业的股权升至79.92%、持有千金协力药业升至100%。
国信证券发布收购预案,公司计划以发行股份的方式购买万和证券96.08%股份。两家券商均为深圳市国资委控股。
从上述两家公司的并购方案来看,均为同行业的并购。千金药业认为收购将进一步提高协同水平,增厚公司净利润;国信证券认为收购将实现资源互补,提升公司综合实力。
从年内公布的定增重组收购金额来看,甘肃能源最大。公司计划通过发行股份及支付现金方式,作价76.28亿元购买甘肃电投常乐发电66%股权,并募集不超过19亿元。
开源证券研报显示,中国股权投资市场的退出方式仍以IPO退出为主,2021年通过IPO方式退出的占比近70%,通过并购方式退出的占比仅为4.2%,美国并购退出率高达80%至90%。
去年以来,监管层多措并举活跃并购重组市场,进一步优化重组政策环境:提高重组估值包容性,支持第三方重组的交易双方自主协商是否约定业绩承诺,支持吸收合并,出台定向可转债重组规则,完善重组“小额快速”机制,延长发股类重组财务资料有效期,支持科创板公司收购优质未盈利“硬科技”企业、开展产业链上下游的并购整合等。
平安证券研报指出,回顾过往,我国资本市场曾通过科技培育、并购重组支持经济产业转型,2013年至2016年互联网浪潮时期的创投市场和并购重组共同发展、2019年至2021年科创板与股权投资市场共同发展,A股市值结构逐步从金融地产向科技制造转型发展。
前海开源基金首席经济学家杨德龙对记者表示,在政策的推动下,A股市场并购重组的发力点主要在服务新质生产力、制造业升级和国企改革等方面,传统行业可通过并购重组实现跨越式发展,未来并购重组将继续升温。
展望未来,北方一家券商投行高管分析称,未来并购重组市场将有几个特点:一是产业链上下游的并购整合将成为主流,二是新兴产业尤其是信息技术、生物制药的并购将频发,三是央企、地方国资的并购动作较多。