“周杰伦概念股”突然闪崩。

9月11日，港股市场再现个股闪崩暴跌惨案。“周杰伦概念股”巨星传奇盘中一度暴跌超78%，盘中多次触发市场波动调节机制。消息面上，截至发稿，并未出现与巨星传奇相关的利空，且据其此前披露的业绩预告，公司上半年业绩录得较快增长。

分析人士认为，闪崩的原因或许是市场资金的短期抛售，近期港股市场频频出现这种暴力砸盘手法，昨日华众车载更是一度暴跌近90%。

据悉，巨星传奇由顶流歌星周杰伦母亲叶惠美间接持股，因而被视为“周杰伦概念股”。据2024年半年报，周杰伦母亲叶惠美与周杰伦经纪人杨峻荣控制的企业对巨星传奇的持股比例为23.92%。

值得一提的是，由于“周杰伦概念股”的加持，巨星传奇上市之初备受资本青睐，今年6月，公司股价一度飙涨至13.16港元/股，相较于发行价，累计涨幅超209%，总市值最高达110亿港元。

突然暴跌

9月11日，港股市场再现个股闪崩暴跌惨案。“周杰伦概念股”巨星传奇盘中一度暴跌超78%，股价最低报2.04港元/股，创下上市新低，总市值缩水至20亿港元，盘中多次触发市场波动调节机制。

巨星传奇为恒生综合小型股指数成份股，当股份价格在5分钟内变动幅度超过20%，将会触发市调机制，股份在其后5分钟需在指定价格限制范围内交易，冷静期结束后恢复正常。

从盘面来看，自8月以来，巨星传奇股价一直处于横盘震荡，股价波动非常低，突然的闪崩暴跌令不少投资者猝不及防。

消息面上，截至发稿，并未出现与巨星传奇相关的利空。分析人士认为，闪崩的原因或许是市场资金的短期抛售，近期港股市场频频出现这种暴力砸盘手法，昨日华众车载更是一度暴跌近90%。

巨星传奇由顶流歌星周杰伦母亲叶惠美间接持股，因而被视为“周杰伦概念股”。据2024年半年报，叶惠美与周杰伦经纪人杨峻荣控制的企业对巨星传奇的持股比例为23.92%，对应市值约5.1亿港元。

根据巨星传奇官网，公司成立于2017年，是一家专注于IP创造及营运和新零售的港股主板上市公司。公司于2024年2月获准纳入恒生综合指数成份股，3月正式进入港股通，5月份被纳入MSCI全球小盘股指数。

据悉，巨星传奇的营收来源主要分为两个部分：

一是新零售业务。据公司官网介绍，该业务主要以健康管理产品及护肤品的开发及销售为主，旗下产品包括健康管理品牌魔胴、爱吃鲜摩人及护肤品牌摩肌博士等。

二是IP创造及营运业务，被市场称为“明星IP第一股”。该业务分为IP内容创作及管理业务，包括提供媒体内容创作、活动策划及明星IP管理服务，以及IP许可及相关产品销售。巨星传奇深度绑定核心明星周杰伦、刘畊宏，目前已打造“周同学”“刘教练”两大现象级IP，并构建了包括方文山、Vivi、南拳妈妈、昆凌等在内的明星IP组合，截至目前，公司旗下明星IP矩阵号全网粉丝体量超2.4亿。

据公司最新披露的2024年半年度业绩预告，巨星传奇上半年实现营业收入2.67亿元，同比增长约76%；毛利润1.34亿元，同比增长约44.6%；净利润2545万元，同比增长约55.5%。

今年上半年，巨星传奇的IP创造及营运业务显著增长，并首次超越新零售业务，成为最大的业务板块，上半年总收入占比约58.8%。该业务板块所产生的收入为1.57亿元，增幅约为149.8%。

周杰伦的影响力

尽管周杰伦没有参与巨星传奇的营运、也没有持股，但巨星传奇的成立与发展，都与周杰伦有着密不可分的关系。2017年，马心婷与周杰伦经纪人杨峻荣、其经纪公司董事陈中、周杰伦母亲叶惠美共同出资成立了巨星传奇。

成立当年，巨星传奇便开始以周杰伦为主题打造一档户外生活文化实境秀节目《周游记》。

自2017年创立开始，巨星传奇参与策划周杰伦的世界巡回演唱会。之后，巨星传奇先后担任周杰伦演唱会的策划服务供应商、宁波“巨星行动超级夜”的策划服务供应商及投资方。同时，巨星传奇拥有周游记IP、周杰伦二次元人物形象“周同学”商标。

2023年4月，巨星传奇向港交所递交招股书谋求上市。最终巨星传奇以4.25港元/股的价格发行1.266亿股，募资5.38亿港元，发行市值为44亿港元。

招股书披露，巨星传奇在2021年与周杰伦的艺人经纪公司杰威尔音乐，签订了为期10年且可再续10年的IP授权协议。

由于“周杰伦概念股”的加持，上市后巨星传奇很快受到资本市场青睐。上市之后，股价持续走强，今年6月，公司股价最高涨至13.16港元，相较于发行价，累计涨幅超209%，总市值最高达110亿港元。

2023年，巨星传奇与周杰伦合作推出了《周游记2》，此举也让巨星传奇揽获8000多万元收入，加上与之合作的明星增加，明星IP管理收入增加。凭此，巨星传奇实现了收入增长。

从主营业务构成来看，巨星传奇是一家主营业务和优势非常清晰的上市企业，但发展前景受到过于倚重周杰伦个人IP的影响。

巨星传奇变现模式比较单一。虽然主销产品魔胴咖啡依靠周杰伦真人秀节目的推广取得了一定知名度，但其所在的细分行业（符合低碳饮食健康管理的咖啡速溶饮品）规模不大，且未来潜力也较为一般。

据悉，魔胴咖啡本质上是一款围绕高脂肪、高蛋白质、低碳水的饮食方式，旨在人体缺乏碳水化合物的情况下，强迫身体燃烧脂肪，进而产生酮体的防弹饮料。该行业虽然符合年轻人新兴生活方式的新领域，但因为其受众面较小，目前市场规模并不大。

由于产品非常垂直且细分，或许会影响到这款产品的后续增长潜力。据浦银国际的研报，中国防弹饮料市场规模在2017年到2021年间由5亿元增长至32亿元，年复合增长率为34.6%，预计2027年市场规模将达到50亿元。

校对：姚远