【导读】首批中证A500ETF重磅来袭 9月10日正式发售

全市场瞩目的首批中证A500ETF发行时间正式敲定。

9月5日上报、9月6日获批，同日晚间发布招募说明书等文件，首批中证A500ETF正以史上最快的速度向前推进。

基金发售公告显示，首批10只中证A500ETF将于下周二（9月10日）同时启动发行，并于9月20日—9月24日陆续结束募集，从募集规模上看，除了泰康中证A500ETF设置了30亿元的募集上限之外，其余9只中证A500ETF的募集上限均为20亿元，这也意味着总计210亿元规模的ETF发行大战即将打响。

合计募集上限210亿元

中证A500ETF即将发行

9月6日晚间，首批10只中证A500ETF同时发布招募说明书、基金发售公告等文件，正式“官宣”发行档期。

公告显示，10只中证A500ETF定于9月10日正式发行，募集时长则略有不同，招商、华泰柏瑞、富国、嘉实基金旗下中证A500ETF定于9月20日结束募集，泰康、摩根旗下中证A500ETF定于9月23日结束募集，银华、景顺长城、南方、国泰基金则将募集截止日定为9月24日。

从目前的发行安排上看，还有不到48个小时，首批中证A500ETF发行大战就将正式打响，不排除有ETF选择“闪电战”，提前结束募集。即使是按照既定的发售时间，首批中证A500ETF也有望在十一国庆节之前正式上市。

在认购方式上，招商、泰康、摩根三家公司旗下中证A500ETF选择网上现金、网下现金、网下股票等三种认购方式，其余7只中证A500ETF只有网上现金、网下现金两种认购方式。

10只中证A500ETF的募集规模上限也有差异，泰康中证A500ETF网上现金认购和网下现金认购的合计首次募集规模上限为20亿元（不含募集期利息），网下股票认购的首次募集规模上限为10亿元，三种认购方式的合计募集规模上限为30亿元，其余9只中证A500ETF的募集上限均是20亿元。

中证A500ETF在费率设置上继续延续了此前中证A50ETF的低费率模式，10只中证A500ETF的管理费率、托管费率分别是0.15%、0.05%，综合费率仅为0.2%，可以说是目前全市场股票ETF费率的最低水平。

认购费率上，低于50万份的认购费率为0.8%，50万份（含）—100万份的认购费率为0.5%，100万份以上的认购费率为每笔100元至1000元不等。

从交易结算模式上看，泰康、景顺长城、南方、国泰旗下中证A500ETF选择银行结算模式，其余6只中证A500ETF均为券商结算模式。

通常情况下，基金托管人均是基金的主发行人，10只中证A500ETF的托管人覆盖工商银行、招商银行等多家大型银行以及华泰证券、国泰君安、中信建投等多家券商巨头，叠加券商结算模式助力，此次发行大战或将异常激烈。

纷纷派出精兵强将

对于此次首批中证A500ETF，各大基金公司都非常重视，不少产品由重量级的基金经理管理。

一些基金公司派出“老将”出马。泰康中证A500ETF拟任基金经理魏军担任基金经理的年限超过10年，魏军曾任广发基金量化研究员、基金经理助理、基金经理、量化投资部副总经理等职务。2019年5月加入泰康公募，现任泰康基金量化投资部负责人。

此外，富国中证A500ETF拟任基金经理王乐乐、嘉实中证A500ETF拟任基金经理刘珈吟的基金经理年限也都超过8年，刘珈吟在管基金数量达到16只，管理规模更是超过1200亿元。

也有一些基金公司采取“双基金经理”来管理旗下中证A500ETF。目前，银华中证A500ETF、嘉实中证A500ETF、景顺长城中证A500ETF、富国中证A500ETF均由两位基金经理管理，景顺长城A500ETF的龚丽丽和张晓南均拥有7年以上基金经理年限。

业内人士表示，中证A500指数受到行业重视，是因为中证A500指数采用行业均衡选样方法，从各行业选取500只市值较大证券作为指数样本，反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。该指数特色鲜明，较好反映资本市场结构变化和产业转型升级，符合中国经济发展趋势。同时，该指数优先选取中证三级行业龙头公司，优先纳入部分新兴领域龙头公司，增加对新质生产力的代表性。此外，其引入ESG可持续投资理念更契合中长期资金偏好，且其成份股均符合互联互通股票标的资格，便于国际资金配置A股资产。

合同约定按月或按季分红

今年以来，公募基金掀起分红热潮，分红也成为ETF市场上的流行词汇。首批中证A500ETF也多在合同中约定“月度”或“季度”分红。

国泰中证A500ETF合同中就约定，基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；还约定“在符合基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配”。而银华中证A500ETF、景顺长城中证A500ETF等也有类似约定。

也有中证A500ETF约定季度分红。如摩根中证A500ETF在基金合同中约定，每季度最后一个交易日ETF相对标的指数的超额收益率为正时，会强制分红，收益分配比例不低于超额收益率的60%。同样，华泰柏瑞中证A500ETF、招商中证A500ETF、富国中证A500ETF等也有类似约定。

通常来说，超额收益的重要来源之一为标的指数成份股的分红。有了强制分红机制，在一定程度上有助于帮助投资者更加从容地面对市场短期波动，从而更坚定地践行长期理念。

实际上，今年以来ETF分红就很普遍。“近年来，市场震荡增加了投资者对收益稳定性的追求，分红在响应该种需求的同时，还能让投资者实际感受到投资ETF带来的回报，从而增强其信心，稳定情绪，以吸引更多资金流入。监管对上市公司的现金分红也提出了明确要求，旨在通过提高股息率、强化分红稳定性、持续性和可预期性，使企业的收益增长能更有效地回馈给投资者。在此推动下，基金公司也逐渐重视分红在投资者回报中的作用。”一位业内人士表示。

从海外市场经验看，定期分红机制在海外基金产品中较为常见，包括季度分红、月度分红等，未来国内ETF分红或也会成为趋势。

境内外中长期资金的多元化选择

A股有望迎来“活水”

中证A500指数多维度刻画中国经济转型升级背景下核心资产的整体表现，为境内外中长期资金配置A股提供了多元化选择。在目前市场情况下，不少市场人士认为，当前A股市场估值已处于历史较低水平，在基本面的持续修复与政策端的精准发力下，A股核心资产或是更具吸引力的投资方向之一。

华泰柏瑞基金指数投资部副总监谭弘翔表示，一方面，以美联储降息为代表的全球流动性改善有望带动风险偏好抬升，为过去两年相对低配的核心资产带来增量资金；另一方面，供给侧政策落地见效形成的“新质生产力”主线或将成为承载流动性的新“蓄水池”，为成长类资产赋予更大的边际弹性。因此，通过配置大盘蓝筹和细分行业龙头板块，整体把握市场预期梯度改善和风险偏好低位回升带来的估值修复机会，或是当前较优的选择。

“中国经济强韧的基本面为中国资产提供了强力支撑，伴随新质生产力铸就经济增长新动能，资本市场孕育了更多‘长坡厚雪’的投资机会，当前A股整体风险溢价指标接近十年历史高位，投资性价比、长期配置价值凸显，正是低位布局未来的好时机。”嘉实基金也认为。

泰康基金相关人士表示，站在当下时间点，美联储降息预期带来的全球流动性边际变化、中美利差缩小为我国需求侧政策带来的空间和自由度均使得A股对资金吸引力进一步提升，宽基指数的投资价值更加显著。同时，A股市场估值整体处于历史较低位置，市场流动性也较为宽松，赋予了未来更多的投资机会。

此外，景顺长城基金也表示，从投资角度来看，当前从估值、风险溢价以及交投活跃度上看，A股都处于历史底部区域。虽然当前正经历经济转型的阵痛期，但部分指标已经显示中国经济已处于底部区域且具有结构韧性。同时，考虑到下半年美联储降息周期有望开启，全球风险偏好提升，海外流动性边际改善；以及上半年财政政策较为审慎，为下半年发力积攒较大的政策空间。当前对于A股已不必过度悲观。伴随着中证A500指数的发布以及相关ETF产品的上市，将为A股市场带来新的活力，也有望为投资者带来均衡配置市场的产品。

编辑：小茉

审核：木鱼