【导读】北交所三周年：券商积极布局 支持创新驱动

中国基金报记者 曹雯璟

2021年9月，北京证券交易所（以下简称北交所）宣布设立。北交所设立三年来，为扶持专精特新企业，为资本市场支持实体经济、科技创新和高质量发展贡献了自己的力量。

多位业内人士表示，将继续支持北交所工作，不断服务成长型创新型中小企业，让更多符合国家战略、具有较高技术壁垒、细分领域核心竞争力突出的专精特新企业获得资本市场资金的支持。

提升执业质量

券商严格筛选北交所上市优质企业

根据北交所统计数据显示，截至2024年8月30日，北交所上市公司数量增至251家，总市值达到2967.14亿元，成交金额达到38.47亿元。在北交所251家上市公司中，高新技术企业超90%，国家级专精特新“小巨人”企业的占比也超过半数，北交所已成为专精特新企业的重要聚集地。

业绩方面，2024年上半年，北交所上市公司共计实现营业收入784.96亿元，其中，超六成公司实现营业收入增长，14家公司营业收入增幅超过50%；上半年共计实现归母净利润54.00亿元，其中超八成公司实现盈利，超四成公司归母净利润实现增长，30家公司增幅超过50%。

在当前券商投行业务承压的背景下，不少券商投行业务负责人表示，将不断提升执业质量，严格筛选拟在北交所上市的优质企业。

兴业证券相关负责人指出，在北交所上市企业承揽阶段，将不断加强对信息技术、高端制造、新能源、新材料等行业的关注，积极服务新质生产力；在北交所上市企业承做阶段，三道防线各司其职，做好一线执业管理、全流程质量控制和公司层面出口管理。为提升执业质量，公司举办北交所、新三板业务专题培训，对业务规则和尽职调查方法进行详细介绍，并就特殊业务事项如直联机制、四板转三板等进行专门的讲解，提升服务质量。

国金证券投行相关负责人强调，在目前投行严监管、防风险的总体环境下，从源头提高上市公司质量是券商作为资本市场“看门人”的重要职责。针对北交所定位于服务创新型中小企业，券商提升执业质量，严格筛选北交所上市的优质企业需要做到以下几个方面：

一是券商在项目承揽端即关注重大风险和严把项目“入口关”，对于通过整改即可化解重大风险的项目，延长辅导时间和推迟申报时间，及时化解重大风险隐患；对于重大风险无法化解或需要付出重大代价的项目，则需考虑是否放弃或者作为储备项目培育，待规范后再申报。

二是不断夯实内控三道防线，确保各司其职，实现对项目全过程、多维度的动态质量把控，切实发挥“把关人”作用。

第三，加大对持续督导人员的考核力度，要求持续督导人员在持续督导工作中应重点关注信息披露、公司治理、内部控制、募集资金管理、资金占用与违规担保等。

第四，在项目情况纷繁复杂、制度规则更新迭代的背景下，券商需要不断加强对投行从业人员的培训和持续再教育工作，充分调动证监会、交易所、行业协会、高校以及其他专业机构的培训资源以及投行自身的传帮带机制，建立常态化的理论与实务知识更新体系，打造资本市场合格队伍，从而为提升执业质量做好能力建设。

“中信证券组建北交所专业服务团队，推动对创新型中小企业的增量覆盖，为北交所筛选符合国家战略、具有较高技术壁垒、细分领域核心竞争力突出的企业。目前，公司北交所项目储备充足，重点推荐项目涉及新能源汽车热管理核心零部件、航空零部件、智能激光加工设备、稀土永磁行业先进真空装备、特材压力容器等高端装备制造领域优质企业。”中信证券投资银行管理委员会主任马尧介绍道。

多维度加码布局

券商竞争、企业持续经营能力成为重点问题

在谈到今后券商在北交所布局中面临的最大挑战时，多家券商的共识是上市企业是否能够保持持续经营能力是关键。

国金证券投行相关负责人表示，从北交所业务层面看，宏观经济承压、行业波动导致中小企业，尤其是民营中小企业经营压力陡增，业绩下滑、持续经营能力成为北交所审核中重点关注的问题，而在这种环境下还能保持业绩规模和增长趋势的企业将成为各家券商眼中的“香饽饽”，券商之间的竞争成为当下券商在北交所业务布局中所面临的最大挑战之一。

同时也看到，目前相对低迷的保荐业务态势与强监管举措，为保荐机构带来重新校正自身定位和谋求超越发展的机遇。

“除了北交所上市业务，公司还将关注挂牌及上市企业后续的并购重组需求，帮助客户实现纵向产业链做长做专、横向整合做大做强的目标。”沪上一家大型券商相关负责人谈道。

对于今后的北交所业务发展，多家券商表示，将加大有关业务力度。他们同时建议优化发行上市审核机制和程序；增进北交所与新三板、区域股权市场的协同作用；适时引入更多分散投资风险的ETF等更多样化的产品等。

中信证券投资银行管理委员会主任马尧表示，下一阶段，中信证券将继续把北交所业务作为公司层面的重要战略方向，不断增强行业理解能力、价值发现能力、尽职调查能力及资产定价能力，围绕国家政策导向聚焦新质生产力企业，积极推动优质企业在北交所上市。中信证券将多措并举持续提升北交所投资者数量，丰富北交所投教专栏内容，帮助投资者进一步掌握政策和规则，引导理性投资，促进市场平衡健康发展。此外，公司将继续提升北交所做市参与度，扩大做市规模，完善北交所做市报价策略。

国金证券投行相关负责人表示，将继续加大力度发展北交所各项业务，建议做好以下几方面工作：一是优化发行上市审核机制和程序。进一步细化或明确北交所上市审核指引问答，突出北交所企业特点的问题，在尺度把握上应与沪深交易所类似审核问答有所区分。针对不同类型、不同发展阶段的创新型中小企业，制定更具针对性的审核标准和流程，确保审核工作的精准性和包容性。

二是增进北交所与新三板、区域股权市场的协同作用，进一步完善资本市场支持中小企业创新发展的全链条服务体系。

三是不断优化市场服务：完善市场服务机制和区域服务团队，帮助企业解决上市过程中遇到的各种问题，建议进一步增加申报前预沟通咨询的渠道和方式，简化沟通手续，缩短沟通结论等待时间。

四是继续构建和完善北交所的市场制度体系，确保市场运行的规范化、法治化。鼓励企业利用可转债、优先股等新型融资工具进行融资，满足企业不同发展阶段的资金需求。

除了券商自身业务能力提升，兴业证券相关负责人还建言，为进一步服务实体经济，北交所方面一是能够适时引入更多分散投资风险的ETF等更多样化的产品供投资者选择，让投资者有多元工具来享受北交所的发展机遇；二是加强机构投资者引入，提高市场流动性，增强市场稳定性，可为北交所带来更多长线、增量资金，促进北交所的健康发展；三是建议北交所、全国股转公司积极组织开展行业相关主题培训或交流。

编辑：小茉

审核：木鱼