作为月度策略的精华，券商研究所每月金股策略报告向来是机构观点的风向标。

在刚刚过去的8月，A股市场成交连续呈现地量，沪深300指数下跌3.51%。8月金股中，最牛的是折叠屏概念股精研科技，8月份涨近30%。

同时，9月各券商金股名单也在近期渐次披露，热门金股集中在电力设备、保险、汽车等行业。

展望9月A股市场，券商普遍认为，“地量”市场下的反弹特征正在浮现，叠加美联储九月降息信号强烈，A股存在较多的结构性机会。

单月涨近30%，折叠屏概念股成8月最牛金股

回顾8月，券商推荐的261只金股标的中（去重后），涨幅最高的是由华鑫证券推荐的精研科技，8月份上涨了29.59%。推荐理由上，精研科技作为折叠屏手机市场供应链公司，华鑫证券称，看好公司在国产品牌折叠机放量背景下的产品升级、客户结构优化。记者注意到，8月下旬以来，折叠屏概念股活跃，多股震荡上涨。

匠心家居则以21.56%的8月涨幅排名第二，该金股被东北证券、浙商证券、国投证券等3家券商共同推荐。国投证券推荐理由是，该公司为智能家居（智能电动沙发/功能沙发）优质出口龙头，伴随二季度开始海外自主品牌店中店新模式加速拓展，长期业绩成长有望延续。

东方证券、中银证券推荐的领益智造则以16.39%的月涨幅排名第三，东方证券推荐理由是苹果产业链趋势明确。

据每市APP，从各券商整体推票的准确率来看，8月份仅3家券商的金股组合当月收益飘红，东吴证券、国投证券金股组合分别以2.87%、2.17%的当月收益排名第一、第二，华龙证券金股则以1.34%的月收益排名第三。此外，华鑫证券、民生证券金股组合当月跌幅在1%以内。与此形成对比的是，8月沪深300指数下跌3.51%。

值得一提的是，今年以来华龙证券推荐的金股准确率较高，其金股组合年内收益率高达14.73%。此外，国信证券、国联证券金股组合今年以来的收益率也均超7%。

9月金股：电力设备、保险、汽车人气高

截至券商中国记者发稿，已有十余家券商公布9月金股名单。券商推荐频次较高的热门金股，集中在电力设备、保险、汽车等行业。

具体来看，比亚迪被信达证券、民生证券、太平洋证券、招商证券等4家券商共同选为9月金股，人气暂居第一。招商证券认为，目前比亚迪正处于DMI-5.0驱动的新一轮产品周期，新车密集发布，订单旺盛，老车库存较低，近期主动降价的可能性较低，预计后续有较大盈利弹性。

阳光电源被开源证券、平安证券、中信建投等券商推荐。推荐理由上，开源证券认为，公司是全球逆变器及储能系统集成龙头，充分受益原材料降价后全球光储需求放量；催化剂为全球大储需求超预期。

保险行业中，中国平安获得开源证券、中信建投、申万宏源等券商推荐，申万宏源认为，公司上半年业绩表现超预期，代理人规模首度实现环比增长，财险COR（综合成本率）改善幅度超预期，投资资产规模快速增长，投资表现稳健；同时，长端利率止跌、负债成本下降及地产行业边际改善对公司估值形成正向催化。

中国太保获得华泰证券、平安证券等券商推荐，机构推荐理由包括公司上半年寿险新业务价值保持快速增长等。

此外，宁德时代、中国海油、北方华创、美的集团等公司，也均在本月被多家券商共同推荐。

机构：“地量”市场下的反弹特征正在浮现

展望9月，券商普遍认为，A股市场的转机正在逐步酝酿，“地量”市场下的反弹特征正在浮现，叠加美联储九月降息信号强烈，A股存在较多的结构性机会。

中信建投策略首席陈果认为，市场转机正在逐步孕育。中报披露期即将过去，市场将完成盈利预期下修，同时美联储九月降息信号强烈，若配合国内政策加码发力信号，市场有望打开向上空间。

配置上，陈果表示，短期除高胜率的稳定红利资产和中报超预期且景气持续方向，亦可关注中报利空落地后基本面预期改善方向。中期而言，重视产能周期变化，企业承受供给投放压力最大阶段将逐步过去，从A股资本开支和供给周期看，环境将类似2012—2013年。重点关注：银行、电力、汽车、家电、半导体、军工、互联网等。

招商证券策略首席张夏认为，展望9月，从基本面的角度来看，当前财政政策边际发力，经济数据仍然呈现结构性稳定的特征。半年报业绩披露落地，企业盈利下行的斜率明显放缓，进一步企稳的迹象出现。重要机构投资者继续托底市场，主动基金的赎回压力在三季度过后有望进一步减轻，市场的资金流出压力边际减轻。总体来看，以内在回报的角度来看，当前A股的静态内在回报率较高，配置价值凸显，A股仍存在较多的结构性机会。

民生证券策略首席牟一凌认为，“地量”市场下的反弹特征正在浮现。近期A股市场成交仍然呈现“缩量”的特征，近3周日均成交额不足6000亿。牟一凌表示，有三个在成交额缩量的市场中能够指示“底部”的指标，近期已有一个指标边际上好转。一是单位换手率带来更大涨跌幅，目前尚未出现；二是盈利预测上调更为普遍，目前未出现；三是主动买入指示的机构投资者情绪开始修复，该指标已经好转。

牟一凌还谈道，美联储降息之后，推荐三个方向。第一，中国的资源生产商受到贸易壁垒对盈利造成的影响将比中下游的制造业更小，供给约束下其产能价值仍然低估，推荐有色（铜、铝、黄金）、能源（油、煤炭）、船运（油运、造船、干散）。第二，当前美联储降息的表态降低了市场对海外“衰退”担忧的可能性，是时候重新寻找出口与出海链中的超预期，推荐：外需的预期边际企稳，本身也处于产能出清过程中的家居用品、家电、消费电子，受新兴市场生产拉动的中间品（特钢）和投资重启下的资本品（仪器仪表、通用设备）。第三，全社会的资本回报仍然未出现系统性回归的拐点，推荐经济中的债权人（银行）和基础设施要素行业（铁路、燃气、港口）。

校对：廖胜超