台股突然向弱势方向运行！

今天早盘，中国台湾股市开盘直线下落，台湾加权指数一度杀跌超1%，大盘蓝筹台积电亦明显走弱。昨晚，台积电美股收盘亦杀跌近1.2%，且盘后持续杀跌。而且，在上周五大跌之后，台股昨天的反弹亦不明显。

值得一提的是，有数据显示，昨天，热钱大举从台湾地区出逃。有业内人士估计，昨天汇出金额超过12亿美元，而且新台币亦成为昨天表现最弱的亚洲货币。美元兑新台币昨天收盘报32.87，为近八年半新低，其间更是爆出了超过25亿美元的成交巨量。

那么，究竟发生了什么？

台股的变数

经历了昨天晚上台积电美股的杀跌之后，今天早盘中国台湾股市亦呈明显弱势。今早，台股开盘直线下落，台湾加权指数一度杀跌超1%。昨晚台积电美股收盘杀跌近1.2%，盘后跌幅依然高达0.72%。

上周五台股出现大跌。当天，中国台湾股市承受了巨大的压力，中国台湾加权指数开盘大跌逾4%，下跌点数近1000点。其中，电子工业指数、台湾50指数等跌幅皆超过4%，台积电跌超6%。截至目前，从最高点下行，台湾加权指数7月整体杀跌已接近10%。

值得注意的是，台湾地区热钱和汇市亦出现波动迹象。昨天，虽然股市略有反弹，但相比上周五的跌幅明显不够，而在这个过程当中，热钱出现了大举出逃的情况。有业内人士估计，当天汇出金额超过12亿美元，并拖来新台币成为最弱亚洲货币。截至昨天收盘，贬值3.9分，美元兑新台币收在32.87，为近八年半新低。同时，一天爆出25.38亿美元的成交巨量。

据中国台湾统计数据，美元指数昨天上涨0.08%，非美货币升贬互见，其中，日圆汇率与韩元汇率分别升值0.2%与0.17%，新加坡汇率小幅升值0.02%。

在上周五台股大跌过程当中，新台币汇率不贬反升；昨天股市已略见反弹，新台币汇率却是出现补跌。有汇银主管透露，热钱昨天大举汇出，估计至少汇出逾12亿美元。

汇银主管表示，热钱上周五未于第一时间落跑，而是选在昨天才大举汇出，是因为月底一般是出口商传统抛汇旺季，双方上演美元“你丢我捡”的戏码，加上台湾“央行”也进场缓和新台币汇率贬势，导致汇市再度爆出逾25亿美元的成交大量。

展望新台币汇率后市，汇银主管表示，若热钱维持大举撤出格局，新台币汇率本周就有机会下探33元整数大关；不过，海内外金融市场本周仍有诸多变数，除科技巨头苹果、微软、Meta、微软等公司将公布财报，牵动美股及台股表现外，包括美联储、日本央行、英国央行都将举行利率决策会议，投资人屏息以待。市场预期，美联储会9月降息可谓箭在弦上，除非美联储官员有超乎此一预期的发言，否则市场多已反应完毕，不至于有太大意外。

美银吹哨

可以说，台湾地区股市的走势很大程度上还是跟随美股。然而，据美国银行全球研究（BofA Global Research）最新报告，由于历史和季节性趋势对标普500指数带来的近期风险上升，美国股市的涨势可能在未来几个月内减速。

由Savita Subramanian率领的美银策略师团队在当地时间本周一（29日）的报告中写道，自1936年以来，大盘标普500指数平均每年出现三次5%或以上的跌幅，并且每年至少经历一次10%的修正，“我们因此早该有一次回档”。

随着所谓的轮动交易开始活跃，近期大型科技股的剧烈波动使标普和纳斯达克指数将迎来4月以来最糟单月表现。Subramanian及其团队表示，如果过去经验是借鉴，美股的震荡期可能会持续到8月和9月，这段时期标普回报率会出现季节性疲软。

同时，随着美国总统选举临近，股市可能会看到波动增加。根据BofA策略师，自1928年以来，在选举年里，芝加哥选择权交易所波动指数（Cboe Volatility Index)，即市场熟知的VIX指数或华尔街“恐慌指数”，从7月到11月平均上涨了25%，而该指数对应的是股指杀跌。而事实上，根据FactSet数据，VIX指数在7月迄今已上涨32%，有望创下两年多以来最大的单月涨幅。

不过，Subramanian及其团队表示，投资人不太可能在今年看到全面的熊市。多个信号表明，美股距离熊市还有一段距离，目前仅有50%的信号被触发，相比之下，以往在标普触及高峰之前平均有70%的信号被触发。

美银全球研究的卖方指标现在已转为“中性”。该指标显示出反向的股市情绪，当华尔街看空时会发出看涨信号，反之亦然。Subramanian及其团队表示，情绪从2023年对股市利多的极度负面，转变为现在的中性，而大型科技公司的正面获利惊喜已经消退。

但美银策略师仍认为，在标普指数有机会获得强劲报酬，但这次是来自分红股票和传统资本支出受益者。然而，他们也指出，这两类股票在大型股指数中的占比，比人工智能和科技相关的股票相对要少。

校对：杨立林