健盛集团积极分红回购，股东回报预期可观。

棉袜&无缝服饰龙头一季度业绩翻倍

4月24日，国内棉袜&无缝服饰龙头——健盛集团发布2024年第一季度报告，业绩喜人。公司一季度实现营收5.49亿元，同比增长10.42%；归母净利润8222.49万元，同比增长112.06%；扣非净利润8006.9万元，同比增长164.71%。

在成绩斐然的同时，公司的经营效率和流动性也有较大幅度的提升。一季度，公司经营活动产生的现金流量净额约为1.5亿元，同比增长69.85%；加权平均净资产收益率为3.34%，同比增长1.79个百分点。

东吴证券表示，2023年四季度以来，伴随下游去库存结束，订单恢复，健盛集团业绩恢复正增长。长期来看，棉袜业务国内客户及自有品牌开拓顺利，叠加公司越南南定新建6500万双棉袜产能及染色、氨纶配套项目，有望维持稳定增长；无缝业务下半年订单预计恢复，未来有望贡献较大业绩弹性。

积极回购注销，提升公司股票含金量

新“国九条”指出，引导上市公司回购股份后依法注销。这是推动上市公司提升投资价值以及市值管理的重要一环。回购注销，就是在上市公司整体价值不变的情况下，由发行方主动减少流通股票数量，提升每股股票对应的资产价值和收益，直接回馈投资者。

健盛集团重视股东回报，积极践行回购注销，为上市企业典范。数据显示，2018年11月以来，健盛集团前后共计抛出5次回购计划。最近的一次是在2024年2月7日，目前正在进行中。

除去尚在实施过程中的股份回购，截至目前，公司已完成股份回购累计62138609股，回购总金额高达5.8亿元。其中，2021年与2022年的三次回购股份均已注销完毕，共计47275400股，回购注销比例高达76.08%。健盛集团表示，基于对公司投资价值的认可，通过回购注销股份，增加每股股份的价值，以提高现有股东的回报。

分红标兵，长期股息支付率近50%

近期，“分红”、“高股息”成为市场热词。新“国九条”提出，加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率；增强分红稳定性、持续性和可预期性，推动一年多次分红、预分红、春节前分红等措施。

健盛集团于2015年1月登陆A股主板市场。上市至今的十年时间里，公司有九年向股东进行了大额分红。2020年，公司因计提商誉减值等原因造成经营亏损未进行利润分配；其余年份，公司均保持了长期高比例分红的优良传统。

值得注意的是，公司2023年前三季度净利润表现亮眼，因此决策层积极推动，实施了季度分红。这与后来新“国九条”中“推动一年多次分红”的提议不谋而合。季度分红以彼时总股本为基数，拟每股派发现金红利0.25元(含税)，总分红金额约9227.02万元。

若不考虑2020年的影响，健盛集团九年累计分红7.85亿元，平均股息支付率高达49.28%，在A股上市企业中属于“先头部队”。长期高比例分红不仅是公司财务数据真实可靠的保证，也是公司现金流充裕、积极回报股东的优势体现。

浙商证券对公司业绩及分红回购给予了高度评价。该机构表示，健盛集团重视股东回报，2023年现金分红比例达68%。此外，2024年公司拟使用1亿元—2亿元自有资金进行回购并注销，股东回报预期可观。业务上，公司棉袜基本盘增长稳健，无缝利润弹性显著，高股息属性突出，维持“买入”评级。

公司估值、财务比率优于同业

在申万二级行业纺织制造中，健盛集团最新估值较低，仅有13.7倍，远低于行业中位值19.66倍。公司股价表现也十分出众。2024年以来，健盛集团累计涨幅超过22%；将时间线放长，2023年至今，股价累计涨幅超过55%。

进一步细分至申万三级行业的棉纺。投资收益方面，健盛集团拥有板块内较高的ROE、ROA，一季度ROE仅略低于800亿元市值的华利集团；盈利能力方面，健盛集团拥有板块内较高的销售毛利率、营业利润率，一季度分别为28.72%和16.23%。公司一季度资产负债率为28%，2023年为30.04%，均处于较为合理区间。

校对：杨立林