10月23日晚间，中兴通讯发布2023年第三季度报告。报告显示，今年1至9月，公司实现营业收入893.9亿元；归母净利润78.4亿元，同比增长15.0%；扣非归母净利润71.0亿元，同比增长27.9%；经营性现金流净额达92.6亿元。截至10月23日收盘，中兴通讯市值1338亿元。

除中兴通讯外，近期多家通信行业公司披露的三季报显示，通信行业景气度持续，相关公司业绩实现稳健增长。

中兴通讯核心业务稳健增长

中兴通讯表示，公司精准务实，高效运营，前三季度整体经营保持稳健。公司前三季度研发投入190.6亿元，占营业收入的21.3%，在“核心底层突破、基础设施和能力升级、生产和交易效率提升”三个层次全方位发力，致力于为业界构建全面高效的数字底座。

分业务板块看，报告期内，中兴通讯运营商网络核心产品市场地位继续保持行业领先，外部机构报告显示，公司5G基站、5G核心网、光网络200G等产品发货量均为全球第二，5G RAN产品获得GlobalData领导者评级。

同时，中兴通讯政企业务以服务器及存储、新一代数据中心、数据中心交换机、光传输、数据库、云电脑等主力产品，持续深耕互联网、金融、电力等行业头部客户并获得突破。消费者业务持续深耕移动影像、游戏电竞、GPT+AR眼镜、平板电脑、移动WiFi、5G CPE等全场景智慧生态。

此外，中兴通讯有序推进第二曲线创新业务公司不断深化“连接+算力”两大方向的探索实践，推动技术、产品和应用创新。

在5G-A领域，中兴通讯持续深耕5G应用场景创新与拓展，完成业界首个基于5G-A技术的工业现场网预商用验证、首例5G-A通感算一体车联网架构技术验证、NR-NTN低轨卫星宽带业务的实验室验证。

在PON领域，中兴通讯完成首个50G PON & XGS-PON Combo现网试点，同时发布新一代FTTR产品RoomPON 5.0，进一步以光筑基打造智家新生态。在智算领域，中兴通讯聚焦高算效、高能效、高时效和高安全，提供包括万卡大规模集群、训推一体机等在内的端到端全栈智算解决方案。

在大模型方面，中兴通讯采用“1+N+X”策略，自主研发通用大模型，通过领域知识增量预训练“N”个领域大模型，包括研发代码大模型、通信大模型、政务大模型、园区大模型等，进而衍生出“X”种应用，构筑产业数智化转型新引擎。

多家通信行业公司业绩亮眼

除中兴通讯外，记者注意到，今年以来，通信行业景气度持续延续，相关企业业绩增长明显。

以创业板公司天孚通信为例，该公司10月19日晚间发布的三季报显示，报告期内，公司实现营收12.06亿元，同比增长35.57%；实现归母净利润4.39亿元，同比增长58.42%。2023年第三季度，公司实现营收5.42亿元，同比增长73.62%；实现归母净利润2.03亿元，同比增长94.95%。整体看第三季度收入和利润同比和环比均实现快速增长。

天孚通信称，受益于全球数据中心建设带动对光器件产品需求的持续稳定增长，尤其是高速率产品需求增长较快，带动公司部分产品线的持续扩产提量，进而推动公司三季度营收实现快速增长。

中际旭创10月22日晚间披露三季显示，2023年前三季度，中际旭创实现营收70.3亿元，和去年基本持平；实现归母净利润近13亿元，同比增长52%，其中第三季度单季净利润6.8亿元，同比增长近90%。对比来看，中际旭创今年一季度、上半年归母净利润同比增幅分别约为15%、25%。

中际旭创的业绩释放，源于AI算力、数据中心行业对400G、800G等高端光模块产品需求的增长，该类高端产品毛利也较高。

机构看好通信行业投资机会

万联证券研报称，当前A股通信行业估值低于历史中枢水平，从估值情况来看，S通信行业PE（TTM）为18.77倍，低于2016年至今历史均值36.16倍，行业估值低于历史中枢水平。

对于当前通信行业相关公司的投资机会，万联证券建议关注人工智能大模型带来的算力升级，带动服务器、数据中心光模块等产业的发展。同时，运营商数字化业务及云服务业务已经成为新的增长驱动。中长期看，建议关注人工智能算力产业链、数字化应用及5G建设的投资机会。

天风证券研报建议，积极把握三季报绩优个股及景气复苏方向，关注AI带来的增量需求在三季报业绩中的体现。短期来看，建议把握包括卫星互联网、5.5G、算力租赁等方向中基本面优质个股，中长期持续推荐AI算力方向核心受益的优质标的以及高景气格局好的细分赛道方向。